（零）关于李想

李想，现任理想汽车董事长、CEO、创始人，曾经先后创立显卡之家、泡泡网、汽车之家。

年，李想出生于河北省石家庄。

年，还在上高中的李想就开始做个人网站-显卡之家。

年注册泡泡网并开始运营，仅凭借着自己对IT产品的一腔热爱和滚雪球式的资本积累，高中学历的李想让泡泡网在中国互联网行业中独树一帜。

年，李想带领团队从IT产品向汽车业扩张，创建汽车之家网站并成长为全球访问量最大的汽车网站。年底，汽车之家实现了月度覆盖用户万。

年，汽车之家赴美上市，现在市值亿美元()

5年6月李想卸任汽车之家总裁，继续担任董事股东。

5年7月，李想创办车和家，后更名为理想汽车，并因为抠门而出名，成功获得“抠厂”的称号。

年7月1日，理想汽车在纳斯达克上市，目前市值约亿美元()。

经纬中国对李想有一段评论，说的非常精准，分享给大家：

“理想汽车是李想的第三次创业，高三开始投身于此的他并非精英出身，也因此他的身上呈现出一种旺盛的自我进化能力，他对于一些公司发展上必经的挑战有着一些与人不同的预设逻辑——打动我们的是他的演进能力与意识。出身于草根而对自己又有所要求之人，往往比精英更可怕。因为他们深谙系统的强大，知道系统体系演进的重要所在；但又不故步自封，时刻谨记进化的力量，无论是自我还是组织。

有意思的是除了是一个超级进化者，李想还是一个话痨，特别热心于跟陌生网友唠嗑。他从1年开始在雪球上热心回答了N多网友的提问，围绕汽车、投资、智能电动车、汽车之家、互联网等。老武观察精选并重新编排了8大模块个问题，合计超过字，采用模拟深访（注意是模拟深访，不是面访！）的形式学习李想的思维模型和行业认知。Enjoyit。

提前预告一下，8个模块分别是：

汽车行业

汽车需求与产品

汽车技术

特斯拉

非特斯拉汽车同行

投融资

汽车之家与垂直媒体

互联网

（一）汽车行业1.老武观察：你怎么看汽车行业的演进？李想：我们把汽车分成了三代，这三代非常有意思，很长时间内会在同一个时间轴里同时存在。△BY李想汽车1.0时代是工业时代的产物，特征是燃油驱动加驾驶工具。它对应的生产力是工业，商业模式是整车销售和售后服务，企业核心能力体现在整车研发、发动机研发、整车制造。1.0时代的汽车企业存在了多年，有很多的巨无霸。新造车企业在1.0时代不会有机会，因为现有的企业太强大了。汽车2.0是数字时代，特征是电机驱动加智能互联。它对应的生产力是工业加数据，有了数据驱动以后，商业模式也发生了变化。一方面，整车销售的收益不会少，就跟苹果卖手机还是很赚钱，整车销售将贡献一半的利润；另一方面，智能和服务将贡献另外一半利润。2.0时代对应的企业核心能力变成“三电”研发、智能研发与服务能力。2.0其实就是我们今天在做的事情。汽车.0是人工智能时代，特征是无人驾驶加出行空间，这也是我们必须得提前准备的。2.0决定了生死，.0决定了我们有没有机会成为千亿美金的企业。.0时代对应的生产力，在2.0时代的基础上增加了人工智能。无人驾驶将是人工智能最早的一个大规模商业应用，汽车商业模式也会彻底改变。整个行业变成了优先按里程交易，就是按每公里多少钱来进行交易；同时由于不再需要人开车，车内的智能服务变得更加关键。这时需要的企业核心能力，在前面的基础上又增加了无人驾驶的研发能力和出行服务的运营能力。2.老武观察：在你眼中，什么才算汽车行业的爆品？李想：汽车行业的爆品就是说，一款车型能够年销量10万辆以上。但是我认为变成智能汽车以后，这个量仍然会继续往上提升。可能一款车型年销0万到50万辆，会形成未来5到10年的一个爆品的标准。我们希望把目前市面上豪华车里的中大型车，比如70万到万元价格的已有车型，做到原来一半甚至更低的价格。从而让过去只能买一辆宝马X1的人，现在可以买到一辆宝马X5的顶配。这个东西其实跟苹果挺相似的。很多人都觉得苹果是一个高端手机，其实苹果不是高端手机，那个时代真正高端的手机是VERTU。苹果做的是跟VERTU一样的品质，最后卖了诺基亚N系列的价钱。苹果没有做诺基亚最火的块上下的产品，如果这么做其实也没戏。苹果跟VERTU，VERTU更多还是看上去的feel这种高端，但是从功能上来说，苹果其实是完胜它的。理想汽车跟传统的竞争厂商比也是这样的，理想汽车的定位就是在安全性、性能和品质，向传统车企看齐，整车智能要完胜传统车企。智能是任何一个人用了以后再也离不开的东西。.老武观察：从目前的发展来看，电动车似乎是个很小众的方向。车和家做电动车有出路么？李想：现在一堆骗补贴的垃圾电动车，不小众才见鬼呢。年、年的华强北山寨机，并不能代表智能手机。电动车，同理。不是装个大屏就是智能手机。不是拆掉发动机和变速箱，换上电机和电池，就是消费者所真正需要的智能电动车。消费者需要的是更好的汽车，而不是一个里程缩短、充电麻烦、产品极烂一堆骗补贴的垃圾。（70222）4.老武观察：汽车产业革命的模式，你更看好哪一种？李想：我看好苹果模式：1、自己研发电动车；2、有账号和车联网系统；、有自动驾驶。形成一个相对而言的闭环。每一辆销售出去的Level4的智能汽车，都是一辆不需要驾驶员的Uber车辆，到时候汽车市场会非常有意思。（6090）5.老武观察：你看好哪些国家在智能汽车领域上的发展？李想：诺基亚、阿尔卡特、西门子、爱立信等欧洲传统手机巨头，索尼、松下、夏普等日本传统手机巨头，都在智能手机时代沉船了，只有三星跑在了最前面。有很大的可能，这一幕会在电动化、车联网、自动驾驶的智能汽车时代再上演一次。我觉得未来智能汽车的竞争会在中国、韩国、美国之间开战，游戏的规则变了。（6090）6.老武观察：为什么会有韩国？李想：因为智能汽车主要的竞争来自于半导体和信息技术，三星还有电池的优势，韩国人主动变革的速度相当快。（6090）7.老武观察：平行进口的车比传统店里的车便宜很多，能否考虑呢？要买的话会有什么问题？李想：尽可能买质量比较好的品牌的车，比如丰田的就可以放心购买。因为保修怎么说也是一个麻烦的事情。（66）8.老武观察：你如何看国内二手车行业的发展？李想：还没有一家有可观的商业模式。二手车业务最好的还是toB业务，这种toC低频大额非标准化的业务烧钱没啥用，toB反而很有意思，高频且大额。如果非要做toC，我更看好链家的模式做二手车，但是中国收车（找到好的车源才是关键，也是整个利益链条的最高点）的从业人员会有不可避免的道德风险，好车源自己私人搞走了，烂车源给企业，这也是二手车贩子可以长期生存的根本。另外，二手车金融是一个非常好的业务模式。（6090）9.老武观察：你怎么看汽车电商业务？李想：我不太看好汽车电商本身，低频大额，库存物流问题多，毛利还特别低，垃圾生意。我更看好掌握交易后产生的金融义务，汽车金融是个好业务。（6090）10.老武观察：中国能否再现AutoZone这样牛逼的企业和股票？李想：我的观点是悲观的。中国汽车市场的规模虽然和美国越来越接近了，但是很多现实的环境却是天地之差。AutoZone的成功占据了三个优势：1、美国汽车的维修、保养工时费比较高（中国主流合资品牌常规保养10-0美金的工时费，放在美国真不贵，事故则全部由保险埋单，车主不在乎）。2、美国超过90%的汽车拥有独立车位，可以自己DIY进行简单的保养和维修（中国超过90%的汽车没有独立车位，有车位的大都是将将满足停车的一块小地）。、美国的连锁企业很容易自持物业，路边停车方便的土地又多又便宜（中国想要拥有大量路边的自持物业，难度大，成本高，小业主又太黑，收入增长赶不上房租）。所以，我不看好中国能够出现AutoZone这样的企业，不是因为中国人没能力，而是不可逆转的因素造成的。中国，还是轻公司更能代表商业的未来，因为土地是国家垄断的。中国的轻公司做好了，会比美国的轻公司更有价值，例如淘宝比Ebay。中国的线下成本实在太高了，中国的汽车4S店如果和美国一样的销售毛利率，90%以上都是赔钱的巨大的市场，糟糕的投资。这是商业经营和投资最容易出现的误区，不是每个巨大的市场都是好的投资。准入门槛低、市场规模大，普遍是投资的陷阱。（0217）11.老武观察：有朋友在三线城市计划做悦达起亚和北京现代4S店，拉我入点小股，请问李总对投资韩系车专营店未来怎么看？李想：这个时间点投资4S店不是一个好选择。自主品牌崛起，日德品牌下探，最受影响的就是韩系品牌。现代相对好一些，起亚肯定没戏。现在投资4S店实在有点不太明智，回报率不高，成功率和投资创业企业没差别。国产车的崛起，打击最大的会是韩系品牌，日系德系价格下探，也会打压韩系。（60908）12.老武观察：我计划跟朋友合作开一家快修店，您认为有前途么？李想：快修店和饭店一样，普遍需要街边（不管是繁华街边还是偏远街边）物业进行经营。商业模式非常简单：作为一个服务类商业体，你要和饭店比拼单位平米的收入和利润。我们算来算去，最好的汽修门店也比不了中上等的饭店的单位平米利润，而快修店的管理难度也更高、更复杂。汽车行业单位平米利润最高的（不算金融保险相关）：1、新车销售；2、事故车维修；、玻璃贴膜；4、封釉和镀膜；5、轮胎。其余的，都普遍是赚吆喝的。快修店业态进入门槛低是个大问题，和卖电脑的一样。市场大，门槛低，作为投资往往不尽如人意。（0217）（二）需求与产品1.老武观察：为什么中国人喜欢买加长的车？李想：中国人要买加长的车，最核心的问题不是因为我坐在车里腿部空间不够，也不是要去越野，他的功能是次要的，而是感受层面的东西，是因为中国人没有安全感。为什么中国人没有安全感，因为中国人没有信仰，没有信仰，必然就缺乏安全感。所以这时候他觉得车更大，就会更安全，他要的安全感不是安全性。14.老武观察：中国家庭买MPV较少的原因是什么？李想：MPV已经很难了，现在的MPV销量集中在小面Plus的车型上。GL8销量停滞不前，奥德赛不断下滑。10万以上家用MPV的市场已经被SUV所覆盖。（60909）15.老武观察：小区车位值得买么？李想：固定车位当然要买了，生活质量会截然不同，尤其是累了一天回家后的感觉。而且绝不会贬值的。（60911）16.老武观察：法拉第的一个员工说未来不能进行OTA升级、在使用过程中提升体验的电动车都是没有前途的，您怎么看待这种观点？李想：整车能够OTA是一辆智能电动车的最基础的能力。17.老武观察：你说的智能汽车的基础研发能力是指什么？李想：1、基于电驱动的整车控制系统：只有电驱动才是智能汽车，电驱动才让车第一次有了一个完整的控制、读取、写入、升级的系统能力，电动车不等于智能汽车，但是电驱动确是智能汽车的必备条件；燃油车永远成为不了真正的智能汽车。2、智能汽车的操作系统：能够连接云端、账号、用户管理系统，具备强大的API和数据收集能力，以及云端和物理层的安全体系，类似于iOS+AppleID+iCloud的组合。、自动驾驶的控制系统：向前连接感知设备，如摄像头、雷达、自定位的高精度地图（相当于五官）；向后控制EPS、ESP、电子刹车、VCU等（相当于四肢），中间的事情都是它来负责，类似于大疆无人机的飞控系统（相当于大脑、心脏和神经系统）；自动驾驶的控制系统包含ECU/MCU的硬件，系统和软件，以及诊断系统。这三个能力都具备了，并且具备整车的OTA能力，让车的硬件、软件、内容、外部链接、金融、安全、驾驶性能不断升级，不断成长，成为有生命力的车，跟着车主一起成长，这才是真正的智能汽车，也是特斯拉车主愿意买第二辆特斯拉的根本所在。传统汽车就是你买回来的时候是最好的状态，然后越用越差，明明可以更新一下变得更好，但是既没这个心思，也没那个能力。除非质量隐患召回，否则绝不管你。目前唯一在售的智能汽车品牌是特斯拉，具备这个能力的传统厂商目前为零（除非采取有效的收购手段），短期也看不到他们具备这个能力。潜在具备的不超过五家，基本上看一看他们的研发团队的组成，就很容易了解是否具备了。如同如日中天的诺基亚、西门子、阿尔卡特、爱立信、松下、京瓷等的手机业务，都折在了智能手机这一关。汽车领域也会再来一次，如果稍微有点分析能力就很容易看出来，特斯拉目前为止没有遇到过任何竞争对手，唯一的竞争只是电池和工厂的产能。这和iPhone推出的前几年极为相似。历史总是重演，而大多数人选择视而不见。（70706）18.老武观察：为什么说智能汽车必须是电驱动的？李想：因为汽油车连最基本的整车OTA升级都无法实现，顶多实现个HMI的OTA升级。能否整车OTA升级，是智能汽车的一个必要条件。大家还记着自己当年用PC下载完系统，备份好内容和通讯录，然后更新诺基亚塞班系统的悲催年代吗？目前汽车行业，尚无任何供应商可以提供整车OTA的服务，只有OEM自己具备这个能力方可。（70706）19.老武观察：理想汽车第一款车为什么做两座小车？李想：我们第一考虑的是解决未来的交通出行问题，而不是眼前的成本、补贴、政策。短途交通一直没有合适的产品，我们用SEV来解决。再配合一个中大型的7座SUV，用两个产品解决整体的交通出行。（60907）20.老武观察：如何理解理想ONE?李想：理想ONE就是自带60kw充电桩的纯电四驱SUV，你想去哪里去哪里，一辆彻底告别里程焦虑，完全自由的智能电动车。21.老武观察：对于理想汽车，你最恐惧的是什么？李想：我觉得我最恐惧的一点，就是我们产品上了以后不成功，没人买，或者是卖的量生不如死，或者是重大质量问题。因为今天我们的供应商体系保证了底层质量，中国的整个生产制造是非常成熟的，我们负责生产工艺的也是来自沃尔沃等企业的优秀人才。（所以）可能排在第一位的，是产品没人买。坦白来讲我们只有一次出牌机会，如果一次不成功，其实再也没有出牌的机会了。哪怕融到钱都没有用，因为供应商就不会再跟你玩了——这个是我们最恐惧的一个事情。所以我每天跟团队都在讲两件事——第一，你做这个车，一定是我们每个人自己或者身边的人想要买的产品，如果产生的问题是你自己不想买的，你就必须给我解决掉，我们没有退路。第二，我们就这一次出牌的机会，如果这个牌打出来没有赢，大家就回家了。天天在跟大家阐述这样的观点，团队的迭代速度就会变得特别快，那些传统企业出来的不愿意接受改变的人，他们也接受改变了。所以现在最关键的就是我们的生死，排在第二位的就是我们有没有未来的发展。（8022）22.老武观察：如何看理想ONE和特斯拉ModelX?李想：我有很多朋友都是家里同时拥有ModelX和理想ONE，现在都是X在家一直放着，目前ModelX的车机就是个塞班的水平，又慢又难用。至于开着出去周边玩，更是毫不犹豫的用理想ONE。以上是良心话，我为此负责。(三)汽车技术2.老武观察：对于电动车的未来，我持怀疑的态度李想：等到-年，50千瓦快充标准的普及，电动车就没问题了。15分钟公里，充电桩企业超级赚钱，车主充电和加油一样方便。50千瓦快充，就是智能电动车的G时代。24.老武观察：如何看待混动路线？跟纯电动矛盾么？李想：我们的SUV使用的增程混动的模式。我们并不在意能源是什么，我们最在意的是电机驱动，只有绕开自动变速箱，利用电机驱动，我们才有机会做出最顶级的车。所以能源的供给是锂电池，还是锂电池+油箱，甚至是更让我向往的氢燃料电池，我觉得我们都乐意接受，我们并不想成为一个化学能源企业。未来几年，我们会坚持纯电动和增程混动两条腿跑路，后者的销量会更大。25.老武观察：既然增程进可攻退可守，为什么赛道上其他选手都不选择？李想：因为增程式电动的研发难度至少提高50%，产品好还必须是BEV的架构，ICE的架构可用电池太小，体验会非常差。总之，要么产品上增加难度解决充电的问题，类似中型电池的EREV；要么服务上增加难度，建超级充电站、换电站等，解决外出和长途的充电问题。EREV本来就是特斯拉的两个选择之一，你去看硅谷钢铁侠那本书，里面有记载的。26.老武观察：快速充电有没有可能在近5年内解决(比如10分钟内可以充公里的电量）?如果这样的话公司增程式的战略是否有风险？李想：达到你的要求大概需要-kW的充电功率，基本上是，我预估在年具备初步的规模。当然，如果技术真的可以解决，你更应该担心一下现在这些kW的快充桩，以及1C充电倍率的这些50V-V电压平台的电动车。这些落后的充电桩和充电速度慢五倍的车，到时候应该怎么处理？类似于柯达遍布全球的胶卷冲印店该怎么办？这才是几年后更难的战略选择。到那个时候：1、EREV家里可以慢充，外出可以加油；2、摘掉发电机就是BEV，头也不回的拥抱固态电池和超高压充电。往后看三年和看十年，理解就完全不同了。27.老武观察：你怎么看待换电模式？李想：你先研究一下电芯、模组、PACK、BMS、电机控制器、驱动电机、电压平台这些最基本的部分是如何工作的，再来做产品的定义。想要设计产品，基础的知识是不能缺失的。换电存在很多要解决的问题：1、如果是换电，电池就不能卖给消费者，昂贵的电池组产生很高的资金成本，你能从消费者那里拿到的钱不可能超过燃油的费用，以目前电池的价格，这个帐还算不过来。2、更换电池仍然需要很大的固定占地，存放电池、充电、换电机器人，这个也是很高的成本。位置偏了没人用，位置好了租金高。、电动车的热管理系统非常复杂，电压平台也各有差异，不同的车想用相同大小和电池容量的电池组，布置起来几乎不可能，必须从零开始设计车。（6090）28.老武观察：如何看待丰田押注氢燃料电池？李想：至少乘用车我不看好燃料电池。战略选择上永远不要看日本，战术层面最该被重视和学习的首选应该是日本。能源路线是战略选择，战略选择应该是大国的事情。29.老武观察：从你起初选择小而美的SEV、最后确定理想ONE中大型SUV的经历，是否可以推断出：认清电动车入手的模式更关键，造车技术方面的工作交给花钱请来的专家就好？李想：不懂深入骨髓的了解技术架构和逻辑，是没有任何可能搞出好的硬件产品的。这个世界上没有这样的先例，每一个好的硬件企业，创始人都必须深入骨髓的了解技术架构和逻辑，只不过不需要动手设计硬件、写代码罢了。0.老武观察：你怎么看自动驾驶？李想：关于自动驾驶，有两类观点：信的，不信的。没必要非要用道德、法律法规去判断未来的自动驾驶。思考两个问题：1、需要10-15年的时间，自动驾驶的驾驶水平超过人类，信不信？2、全球交通效率的困局，除了自动驾驶，还有别的解决方案吗？（60907）1.老武观察：你如何评价特斯拉和谷歌的自动驾驶方案？李想：谷歌对特斯拉的自动驾驶趋势对比，特斯拉会碾压性的胜利，特斯拉会走一段纯视觉的弯路，但是谷歌根本就在沼泽地里爬。Level4必然是融合感知，摄像头配合固态激光雷达，自定位的高精度地图，带有安全冗余的执行机构，核心的能力是来自于中间的自动驾驶控制系统，类似于大疆的飞控，且必须软硬件闭环。（70627）2.老武观察：将来特斯拉和谷歌的自动驾驶实现以后，会不会像现在的高通交钥匙一样，给国产的汽车一套方案，每辆车收一定的费用？李想：L2可以，但是那个车至少需要18个月的匹配研发工作。L反人类的存在。L4没有任何可能，必须算法、车辆、运营三合一。.老武观察：你之前说过特斯拉的自动驾驶掉到坑里了，怎么理解？李想：至少从AutoPilot2.0硬件使用的芯片上来看，DrivePX2芯片并不具备真正Level4级别的运算能力，特斯拉基本上算是被NVIDIA忽悠了。从目前的ModelS和ModelX使用的博世的EPS转向来看，也不具备任何安全冗余的能力。好在新的财报中，Elon承诺给购买完整版AutoPilot2.0的用户免费更换全新的AutoPilot.0的硬件。这也侧面了印证了我对于AutoPilot2.0的判断，顶多Level。这也反映了特斯拉真是个好公司，没有选择装傻，而是用免费更换硬件来解决。最后一点我还想不明白，转向的安全冗余目前AutoPilot2.0的存量车如何实现。（80805）4.老武观察：你如何评价百度在自动驾驶上的表现？李想：百度的角色定位很清晰，自定位能力的高精度地图，软件（导航）、硬件（BCU+自定位摄像头）、数据（高精度地图）三合一。是核心的感知，产品定位清晰，是无人驾驶的必要条件。百度这方面跑在了非常靠前的位置，甚至好过谷歌。只不过，汽车厂商真正的量产应用会在年前后开始，还需要养几年。（70627）5.老武观察：中国造车新势力在自动驾驶上什么时候能够赶上特斯拉？李想：年的时候，是各个品牌自动驾驶Level和Level4的汇合点，应该会非常热闹的。大家能够应用的Level方案（EQ4/PX2+三目摄像头+5到6个毫米波雷达）和Level4方案（EQ5/PX+摄像头+毫米波雷达+激光雷达）会趋于相同。（6090）6.老武观察：轮毂电机在电动汽车包括无人驾驶中的发展中当前、未来有什么样的功能和作用，或者说是不是一个可选路线下的一个应用？李想：轮毂电机重量都太大，影响舒适性。对于控制，也是一个麻烦的事情，需要四个电机控制器进行控制，电机控制器也不便宜。发生碰撞后修理起来成本也高。轴电机怎么看都是一个更好的选择。（60909）7.老武观察：三星手机电池最近炸机了，汽车电池对比手机电池，一个大象，一个蚂蚁。若是爆炸威力更是惊人。车和家怎样保证自己汽车的电池安全性？李想：一般爆炸的原因主要是过充保护失效，这个在电动车上会多重保护的。我没法保证零燃烧，这个世界上没有永远不会燃烧的民用能源类化学品。我能保证的是，碰撞产生的自燃率远远低于燃油车。（6090）8.老武观察：你怎么看汽车轻量化的进程？李想：单纯车身能获得轻量化程度有限，几十公斤。成本、制造、维修、品质还会带来额外的负担。轻量化的路线没那么顺利。钢铝混合会是一个趋势。（6090）9.老武观察：碳纤维有没有可能大规模应用在汽车上？李想：不看好。碳纤维对于整车制造大规模量产和售后维修是个坑。在车体上少部分使用还是可以的。（60907）40.老武观察：Nappa是什么意思？李想：汽车使用的皮子大致可以分为四个等级，一级品：半苯胺，皮质极为细腻，主要用于劳斯莱斯、宾利之类的，BBA的顶级车通过高级定制也能拥有。二级品：Nappa，皮质也相当细腻，大部分豪华车的选装的最高级别是Nappa真皮；三级品：普通真皮，大家能买到的更多的是普通真皮，纹理较为粗大；最后是人造皮，也就是我们常说的“人造革”。（40205)41.老武观察：激光无缝焊接与自冲铆接这两种工艺，新款路虎揽胜的车身用的是哪种工艺?同等强度下，哪种工艺的成本更低?未来您公司造的车会用哪种工艺?李想：揽胜的铝合金白车身用的是铆接为主。车身的刚性主要由材料和设计决定，铝的焊接/铆接的区别，更多的是因为受制于设备知识产权的问题，没有好坏之分。我们的白车身钢为主，铝合金为辅，比较主流的结构设计，焊接即可。42.老武观察：年轻创业者是否有机会参与到理想汽车的产业链中？李想：作为一个新品牌，我们会以最保守的方式选择供应链、合作伙伴，从而确保车的质量和研发进度。（6090）（四）同行-特斯拉4.老武观察：你怎么看特斯拉的发展？李想：我觉得Tesla肯定会成为汽车行业的苹果。不过在成为苹果的路上，还会遭遇一次大的危机，这对Tesla和投资者都不是坏事。对于后悔没买Tesla股票的朋友，可以耐心等一下这个机会。以上纯属个人看法，不做争辩。（0522）44.老武观察：你说特斯拉会有一个“财务大坑”？李想：我自己搞汽车以后可以看的更明白。Model虽然订单巨大，但是在交付前会精力一个巨大的资本投入期，包含开发费用、生产线、模具、夹具、物流、服务、物料仓储等，所以股价我个人认为还会有一个下跌期，因为大部人并不明白里面的缘由，只会惊叹，哇，7年上半年特斯拉出现了历史性的巨额亏损。产品线不够长、整体规模没起来之前，每一个新品都会在财务上砸出一个大坑出来。我觉得Solarcity在美国挺好，尤其是加州，和Tesla的家用电池也可以协同。中国没戏，我们先来对抗雾霾。（60909）45.老武观察：市场上有声音说特斯拉没有技术含量，你怎么看这种观点？李想：特斯拉在发展的路上确实还有很多难题，以及要解决的问题。但是，到今天还敢睁着眼睛说瞎话，说什么特斯拉没有技术含量的，你们不识数吗？特斯拉ModelS上市快四年了。请问，无论是驱动性能、行驶里程、电池组密度、电机的密度、电控的水平、减速器的噪音、电动的平顺性、铝合金的重量控制等电动车所需要的核心技术上，有哪个汽车厂商超过了特斯拉？四年了呀，宝马i系列刚做的改款，但是，仍然在这些电动车的基础层面基本上落后了特斯拉年以上。往后看未来几年，这个距离不但没有缩小，反而在不断扩大。（60905）46.老武观察：您认为特斯拉的产能、销量、利润极限是什么？李想：我觉得特斯拉可以看到亿美金。明年（7年）可以销售0万辆车，20万辆Model和10万辆的ModelX和ModelS。估计有50-60万辆。5年松下用两条线生产了全球40%的动力锂电池。7年，会有六条线出现在特斯拉的工厂里，8年特斯拉工厂一家（含松下的供给）会生产全球50%的动力锂电池。当自动驾驶大量普及以后，就更有意思了。自动驾驶的智能电动车，将会是人工智能的最大商业应用。所以现在还看空特斯拉，基本上是眼瞎了。我也一直以为传统汽车醒悟过来可以快速超过特斯拉，但是在电动化和自动驾驶方面，我感觉已经产生了纬度上的差异。传统汽车还是诺基搞亚塞班的方式，特斯拉已经迈入iOS了。（60902）47.老武观察：你觉得最可能导致特斯拉失败的原因是什么？李想：至少在美国，市值最高的那些企业，他们都专心的只搞一个企业，比较专一。所以Elon的精力是最大的问题，NB的企业还是老大决定的，这个问题美国更为严重。（60902）48.老武观察：你对特斯拉三番两次的自燃有什么看法？李想：特斯拉的千车自燃率远低于燃油车，只不过媒体和舆论天天用显微镜盯着特斯拉。（61）49.老武观察：央视曝光了一起发生在河北邯郸的特斯拉自动驾驶功能致死的案例，你怎么看？李想：按照专业术语来说，应该是启动了自适应巡航和车道保持功能，也就是特斯拉号称的自动驾驶。从已知的事故来看，特斯拉对于横跨两个车道的静止车辆的处理，几乎是致命的，毫无应对方法。特斯拉一直以EQ和摄像头识别为主要判断标准，如果遇到静止的可疑物体，特斯拉的策略是不刹车。这是一种免责策略，把刹车的责任交给驾驶员，也符合说明书的提示。这个在新版自动驾驶程序更新后，改为77的毫米波雷达为主判断标准后，应该可以避免，尤其是已经发生的两起致命事故。目前特斯拉最大的问题是用Level2的硬件，做着Level2.5的工作，当Level宣传。而且，几乎没有在中国做过路试和标定，比如以的时速冲入0时速的匝道，这显然没有做过中国的标定。我一直以为8.0的自动驾驶会伴随着Level的硬件一起到来。也就是一个多目摄像头+正前方77毫米波雷达+四角4个24毫米波雷达+一圈超声波雷达。这是目前为止最合理的成本最优的Level硬件传感器方案，也是我们SUV车型的方案。国内已尽有个团队路试结果明显超过了特斯拉，用的都是低成本的车规方案。我始终觉得，最牛逼的自动驾驶团队会诞生于中国，就和京东的物流远远强过亚马逊类似，国情倒逼。（60914）50.老武观察：如何看待特斯拉近期负面新闻缠身？特斯拉最近股票狂涨，负面也特别多，这季度的大幅亏损就是Model投产前的大坑而已，生产设备、电池厂、模具、夹具相关的巨额投入。我重申一下我个人的看法，特斯拉的市值在年百分之百可以达到0亿美金，最高看到亿美金。因为，目前为止懂得什么是，并具备相应能力的汽车品牌，只有特斯拉一家。诺基亚、爱立信、西门子等，甚至算上还活着的摩托罗拉，到死也没明白什么是智能手机，传统汽车品牌很有这个趋势。另外，BYD开放自己的电池相关供应链业务，对比亚迪也是一个超级利好（70509）51.老武观察：有朋友刚刚看了特斯拉的真车，说外观还行、细节粗糙，远远弱于同价位豪华车李想：Tesla的内饰用料还不错，都是Nappa的皮子，主要是设计的品味差太多了。美国车，包括凯迪拉克、林肯，内饰设计都很没品位。要说内饰，还是英国人品味最高，苹果之所以很有品味，也是因为找了一个关键的英国人。德国人一直也不太行，不过奔驰想明白了，学英国人。所以，新奔驰S的内饰是纯正的英国范.（40202）52.老武观察：有新闻说特斯拉电池组的成本大降5%？李想：Pack成本和电芯成本是两个概念。LG的美金是电芯成本，需要先做成模组，再做成PACK，含税价格基本上就接近美金/kWh了。估计特斯拉Pack后的成本在-美金，和BYD磷酸铁锂差不多。特斯拉的Pack热管理更复杂、成本更高一些。（70222）5.老武观察：如何看待特斯拉国产化对国内电动车企业的影响？李想：如果特斯拉是智能电动车里的苹果，那么国内还是会有华为、小米、OV的存在的。如果特斯拉已经上大学了，他们现在还都在上小学和初中呢。54.老武观察：特斯拉Model的产能问题能如期解决么？李想：特斯拉的三个问题：1、四大工艺中的总装环节自动化程度过于激进，出现了误判和巨大的资本消耗。2、配方的电芯投产时间略为激进，目前解决的差不多了。、NVIDIA的DrivePX2的视觉方案实现Level5，完全无解的误判，达到Level都吃力。问题一和二都能用时间解决，三无解，但不会影响销量。所以，继续看好特斯拉，因为像样的竞争对手还没出现。（80418）55.老武观察：如何看待马斯克计划以每股美元的价格将特斯拉私有化的计划？李想：对特斯拉是好事。着相当于通过iPod吸引了大众，却在iPhone开始销售的时候选择了退市。特斯拉现在有多强？我预测9年奔驰宝马等豪华品牌北美的主力车型销量下降20-0%，北美大概率出现亏损，下降的量都给了特斯拉。我认为特斯拉的私有化很难在股东会通过。我认识的几个比较大的特斯拉投资者都坚定的会投反对票，大家都看好特斯拉铁定是一个千亿美金的企业，而且绝不是一两千亿，而是更好。他们看好特斯拉，也很在意股票的流通性，因为都是二级市场的基金。（80808）56.老武观察：如何看待传统车企在电动车领域对特斯拉的挑衅？李想：我在6年对特斯拉年销量的预测还是比较接近的。7年预测的不准是因为Model总装车间的全自动化给搞砸了，基本上耽误了一年。我完全不相信什么传统企业发展电动和智能化后特斯拉就没戏了的说法。小型机企业挡不住微软和Intel，诺基亚摩托罗拉挡不住苹果、华为和Google，苏宁万达沃尔玛也挡不住阿里巴巴和亚马逊，甚至汽车类的报纸、杂志加起来也挡不住一个小小的汽车之家。连真正的交战都没开始过就结束了。像不像工业时代的八国联军打满清政府？像不像工业时代的欧洲流氓打北美大陆的印第安人？奥迪e-tron对特斯拉的挑衅广告，像不像义和拳的家伙们挑战洋鬼子的画面？奥迪e-tron、捷豹i-Pace、奔驰EQC这些传说中的特斯拉杀手，连国内的新造车企业都打不赢，这三个哪个是ES6的对视？就更别说已经掌握了OS和AI芯片的特斯拉了。数字时代的企业挑战工业时代的企业，和工业时代的企业挑战农业时代没啥区别。如果衡量标准是耍大刀你肯定认为只会用枪的没戏，如果衡量标准变了，大刀怎么可能和枪比？生产力和生产关系全变了，管刀的甚至都见过枪，怎么管枪？怎么和枪开战？靠抗日神剧？当出现生产力维度差异的时候，永远投资高一个维度中最靠谱的那个创始人，哪怕这个企业看着还很弱小。赚多少钱就是时间的问题了57.老武观察：万向两年前收购的美国菲斯科，今天发布了新车karmareveno，怎么看这款车，能跟特斯拉pk么李想：真不能，已经差太多了。除了采用了比较适合中国的增程电动方案，从产品到定位，都没啥可取之处，这种四门大型轿跑车在中国没有市场，尤其是和ModelS比，Karma的性能还停留在8年前的那套动力总成，但偏偏还定位成了一辆性能车。（60909）（五）同行-非特斯拉58.老武观察：您如何看苹果造车？李想：1、苹果%会造车；2、苹果大概率会收购一个汽车企业。（6090）苹果最该收购的是BMW可以看美国每年的两个最著名的全球企业品牌价值排行榜，宝马比雷克萨斯强太多太多了，宝马全球销量也高好多倍呀。雷克萨斯的品牌价值比BMW差十倍。苹果需要一个品牌可以和苹果旗鼓相当的豪华汽车品牌，只有奔驰和宝马能够达到。苹果不会弱智到电子产品和汽车用同一个品牌的，这是基本的企业经营的常识。（苹果收购宝马以后）当然使用董事会的模式管理了，文化这么深厚的企业，脑残才用子公司的模式管理呢。汽车行业成功的收购全是董事会管理，吉利和沃尔沃，塔塔和路虎捷豹。只要人才，子公司管理；要品牌，董事会管理。（80614）59.老武观察：你怎么看宝马i品牌的电动车？李想：关于电动车，我总觉得大家严重低估了宝马i品牌的实力。4万美金的i，碳纤维车体、互联驾驶、1.2吨的车重、完善的售后体系、低成本的增程（BMW摩托车的双缸发动机）选装……当然，电池只有公里是个弱项，不过对于城市代步还是够用了，充电的要求也低，普通家庭的V/16A，4-6个小时即可充满。（1）60.老武观察：奥迪在新款A8上使用NVIDIADrivePX2宣称已经达到自动驾驶Level，你怎么看？李想：新A8低于60时速才可以L，而且还有一颗激光雷达。（80419）61.老武观察：你最看好的汽车品牌有哪些？李想：我最看好的9个中国汽车品牌。长城、长安、吉利、广汽、荣威、五菱、比亚迪、众泰、宝沃。宝沃是非常成功的新车品牌，一个20万价位的新车，可以月销0多辆，这是长城做梦都想的事情，但是福田做到了。宝沃的研发团队非常不错，是上海通用泛亚的班底。商用车我不太了解，没法回答。乘用车这一块，我长期看好宝沃，基本上是观致的反义词。（70）62.老武观察：您认为最有希望成为新能源智能汽车龙头的是哪家上市公司？李想：国内传统车企：吉利、上汽、比亚迪6.老武观察：您为什么把吉利汽车排在第一位？李想：三点原因：1、团队非常给力。2、新能源的技术路线清晰，节奏准确，HEV、PHEV、BEV定位非常准，对补贴依赖度低。、品牌定位梯队极好，低端吉利，中端凌克，高端沃尔沃。类似丰田的大发、丰田、雷克萨斯；通用的雪佛兰、别克、凯迪拉克。吉利整体牌局国内第一，长城差太多了。64.老武观察：您觉得吉利汽车年万销量有可能实现吗？吉利能成为汽车业的格力吗？李想：年实现万辆我觉得有点难。吉利超越长城，成为民营中国品牌里的第一，今年就能兑现。吉利未来几年的底蕴明显好过长城。（60909）7春节前勉强算成6年吧，吉利1月份销量超过了长城。（70206）我比较看好吉利，只是一直搞不清楚他们都把哪些资产装入了港股的上市公司。（6090）65.老武观察：为什么说吉利汽车铁定超过长城汽车？李想：太简单了。两家产品能力差不多，都是国产品牌里最好的。长城更会做外在，吉利更会做内涵，综合不分高低。但是吉利有两张牌，轿车和SUV，长城只有SUV一张牌，销量上吉利稳赢。从股票上而言，目前我更推荐长城H股，稳赚不赔的股票，被低估了。长城的单车盈利能力很强，目前H股的估值太低了。（70608）66.老武观察：你怎么看长城汽车？李想：长城SUV的红利今年就吃的差不多了。合资品牌的廉价SUV，一但打入10万以内，市场就会产生巨大的变化了。我更看好广汽、吉利。（6090）67.老武观察：你怎么看比亚迪？李想：国内的厂商搞新能源，比亚迪肯定第一。技术能力不错，但产品功底偏弱，产品线太分散了。（60902）李想：一直觉得比亚迪有点像三星，供应链业务才是真正的强项。我们自己也会考虑用比亚迪的电池，只要成本合适。电芯这种化学品，我们肯定不自己搞。（70509）68.老武观察：你认为比亚迪做电动车最大的短板是什么？如何弥补？李想：产品能力。可以让王老板的儿子盯产品和设计，岁数大领导好好管企业，别去决策20-5岁年轻人买的车长什么样，有什么功能。（6090）69.老武观察：您如何评价比亚迪全新“王朝系列”？如何看待比亚迪从封闭到开放？李想：非常看好BYD的开放，三星的模式多好呀。（80614）70.老武观察：比亚迪e6配了80kwh的电池，加上电机电控，成本算他10万元，e6的原型车算他5万吧，成本15万，他车价现在汽车之家上显示是1-7万，这毛利这么高，算不算是骗补嫌疑？李想：比亚迪E6的产量每个月只有两三千辆，有没有其它同平台的车分担零部件成本。基本上三电要12万元，三电以外要有七八万（规模效益没有，到了每月上万辆估计四五万就够了）。算上制造费用、三包、物流库存、增值税、研发分摊，估计一辆全成本就22-25万了。算上给经销商流的利润，0多万在汽车行业里还算合理。（70222）71.老武观察：你怎么看银隆新能源？李想：他们的电池其实很落后，安全仅仅是依靠低密度换来的，低到铅酸电池的密度，那最安全了，穿刺下都不带着火的。至于大巴车，我觉得电动大巴车像是组装一台PC机器，电动乘用车更像是研发一台笔记本或智能手机。大巴是一个政策市场，政府公关能力很关键，技术没那么重要，当然，也不能太差了，太差了会出人命的。（6090）72.老武观察：你怎么看宁德时代CATL？李想：我看好CATL会成为千亿美金的企业。（80418）CATL太强势了，会让汽车厂商故意去扶持别的电池厂来平衡CATL，汽车大品牌们不太会允许供应链一家独大的。比如北汽新能源在扶持孚能。另外真正的补贴大退坡也对电池厂有巨大的影响，明年大概率各城市都取消地补，就会死掉很多电池厂，竞争格局变化就很有趣了。CATL的技术和团队都没问题。（80614）7.老武观察：你怎么看江淮和大众合资搞新能源车？顺便点评下大众在新能源车领域的优势和不足？李想：大众想要找一个好合作的伙伴。央企实在太难搞，私企老板太鸡贼，所以江淮这样的地方国企就成为了首选。所以，江淮也是蔚来汽车合作的首选。蔚来目前的优势极大。00KW功率的电机、电控、减速器一体方案，大容量电池PACK、BMS、换电设备，都自己搞定和投产了。（60907）74.老武观察：你现在还有精力投在蔚来汽车上么？李想：我的精力%在车和家上。车和家与蔚来在供应链和研发上有很多的协同，我们作为新入行的选手，多一个队友远比多一个敌人要好。（6090）75.老武观察：蔚来有没有可能找长城汽车代工？李想：放眼-5年，江淮的专属代工厂，以及上海的自建厂，可以比较好的满足蔚来的销量需求了。至于5-10年，一切皆有可能，甚至汽车里的富士康或许真的会存在，尤其是在总装环节也能实现大范围自动化以后。（80802）76.老武观察：电动车跟传统车在未来5-15年是什么关系？共存关系还说你死我活的关系？李想：分析那么多都没有用，关键是汽车厂商信不信，由电驱动、车联网、自动驾驶组成的智能汽车，未来能够颠覆。或者说，他们仅仅认为这是锦上添花的功能，并不能决定胜负。诺基亚、联想等，到今天也没搞出一个AppleID水准的账号系统出来，是因为一个他们并不认为这些东西可以决定生死。没有AppleID，哪来的智能手机的生态？我只是举了智能手机竞争的决定性要素中容易被忽视的一环而已。把长远目标定义为一个硬件生产企业，还是服务企业，将会在未来的发展中产生既然不同的路径。（60907）77.老武观察：怎么看百度的未来发展？李想：和陆奇聊了一下，感觉百度未来几年的表现应该会很不错。现金奶牛搜索可以再稳固一些，AI的路径也很清晰：语音和自动驾驶，在自动驾驶方面还有自定位高精度地图这个杀手锏。陆奇的能力、背景，还有努力的程度，应该可以让李彦宏放心的授权。接触的几个百度的老主管，感觉努力程度都大幅提升，决策速度也非常快，私下清一色表示很服陆奇。千亿美金估计没什么难度。（70705）我说七月初说百度有戏还挨骂呢。（70729）百度千亿美金实现了，陆奇却走了……（80518）(六)投融资78.老武观察：你推荐了这么多的汽车股，你自己买了么？李想：我在汽车股的推荐还没失手过。一直的特斯拉、去年的吉利（当时还被长城的粉丝骂）、现在的长城。真正进入汽车行业，看公司就和看QIHU、微博一样容易了，汽车的本质就是产品、商业效率和周期。我只给身边的朋友推荐汽车股，我自己是不买的。我自己创业做汽车企业，还买别的汽车企业的股票，这么做是对不起团队和股东的。大家股票赚了钱以后，买我们车和家的智能电动车，我就非常满足了。（70612）79.老武观察：你个人投资是只在热门互联网公司中选择么？李想：我必须买成交量比较活跃的，不然随便买点就涨上去了，随便卖点就跌下去了。股票不是我的主力，只是最省心的一种理财方式，买了放着好几年不用管。所以，我比较有耐心等市场不好的时候，找业务自己熟悉的股票买，相比一般散户稍微多买点。我觉得我对公司的判断还算准，我6年在雪球互动的时候给出的三个判断似乎都准了：1、特斯拉会发展的很好，Model上市前的两个季度会有亏损的大坑，但不影响长期；2、吉利铁定超过长城，潜力更大；、德意志银行的美国罚款没问题，拨备足够，不会倒掉。80.老武观察：巴菲特：所谓有“转机”的公司，最后很少有成功的案例，与其把时间和精力花在购买价廉的烂公司上，还不如以公道的价格投资一些物美的企业（），你也这么想么？李想：我还没有成功过，一直是个卢瑟儿，所以必须来一次，来一次大的。81.老武观察：天使轮ABCDF轮这种烧钱导流最终上市套现的路线还具有可持续性么？李想：广泛撒网的早期投资方式未来已经不适合了，每个细分领域会有几个巨头快速把资金壁垒建立起来。以后的高科技领域IPO会少而大，三板除外。（6090）82.老武观察：如果有分析师说一家公司盈利单一，你怎么看？李想：我还有一个感觉，如果一大堆分析师说一个公司盈利模式太单一，这个公司马上就增加很多盈利模式，投资了很多盈利模式，应该尽快卖掉这个公司的股票。如果这个公司无动于衷，哪怕股票短期下跌，也应该多多的买入。盈利模式单一其实是个笑话，尤其是高科技公司，牛逼的公司盈利模式都单一。（015）（七）汽车之家与垂直媒体8.老武观察：你怎么看汽车之家？李想：做个外行的分析：1、当大盘流量增长放缓的时候，细分行业的第一像漩涡一样狂吸跟随者们的流量，移动端DAU接近万了，我15年离开时还不到0万。在新的革命性终端出来前，这个趋势还会延续，重大的利好。2、汽车之家现金流的表现确实太NB了，优良传统得以延续。PS：本人目前持有00万股，离开后1股都没卖。汽车之家问题确实有很多，但仍然远好过跟随者们。同行们更不上心，体验更差。（70510）84.老武观察：有投资经理用Alex数据来分析汽车之家、易车等产品，你怎么看？在Alexa中，汽车之家连国内汽车网站的前十名都排不进去。所以，我认为Alexa特别公正，不存在任何作弊的现象，是中国汽车用户的真实体现。以后，建议所有的上市公司均使用Alexa作为访问数据统计给投资者看。这样，至少可以有10个汽车类网站市值可以在0亿美金以上。估计目前Alexa排名第一的中国汽车网站，00亿美金都可以达到。一个月只需要几万、几十万的成本，连员工和服务器都不需要，一本万利！（40）85.老武观察：Truecar和汽车之家的模式有什么差别？李想：一个是自己拥有大量稳定土地（具备购买力的用户流量）的商业地产公司，一个是在各个楼盘前面摆地摊（到处买流量，自己不具备什么流量）的商贩。评价一个平台公司，本质就是看它的“土地”的数量*质量，土地的数量*质量体现了收入的潜力。土地的获取成本（媒体和互动是获取土地的高效手段），体现了利润率的潜力。至于商业模式，很多企业除了不停的变变名词，实质上不会有太大的差别。商业模式，万变不离其宗，和线下一样的商业地产模式：大家都懂的广告模式，主要卖给汽车品牌，年度框架，很像万达售卖公寓和写字楼；把销售线索出租给商户的模式，相当于万达的商铺，租给全国的4S店经销商；自营的电商业务以及其他业务，相当于万达自持的酒店、院线业务。应该比较容易理解（50727）86.老武观察：您认为Truecar被收购的价值大么？李想：个人并不看好，是个费力不讨好的商业模式。1、业务流程效率低下，成本高昂；2、收入确认方式复杂，需要和客户博弈；、如此高成本仍然无法控制服务质量，且消费者使用频率极低。这是一个畸形的市场环境（美国汽车厂商和大经销商太强势，且有各个州的法律保护）下才存在的模式，中国不需要，其他垂直领域也不存在。还不如直接变成电商或O2O的模式，虽然成本高，至少可以控制现金流和服务品质。（50727）87.老武观察：你和秦致等从汽车之家离开是被迫的么？李想：分享点大股东变更后的内容，关于我理解的真相，大部分人和媒体都想得太多、太复杂了，其实还是很简单的事情，三五句话就能讲明白。6月0日，离开汽车之家就整一年了，还是那句反复重复的那句老话：选择比努力重要！新CEO的信息已经公布了，按照披露规范我也可以说了，免得大家和媒体都猜来猜去的。我作为创始人和董事（我5年6月0日离开汽车之家的管理团队，继续担任上市公司的董事），见证了整个过程，我只描述我眼中的真相。仅代表我自己，不代表汽车之家以及任何利益相关方。三个主要段落，分别是：股份竞购、换管理层、我的心态。大的层面上讲，秦致的本质并非是小股东或管理团队阻碍大股东进入，而是竞购澳电股份失败，这和万科还是有所不同的。澳洲电讯去年就有了卖出多数股权的想法，这部分股权也有几个目标买家，平安是其中一家，潜在买家早期也都和管理团队有接触。去年的股价还是偏高，秦致代表的管理团队也没有购买的意向，因为确实很难拿出这么多钱。随着中概股整体走弱，澳电卖股的价格也在下降，加上有了一个回归A股的通道，况且汽车之家确实是一个优质的资产，股价也不贵，筹划这笔钱也变得有可能。所以秦致搞定了几个大牌资本，支持秦致，参与购买和私有化的竞标。这几个大牌资本也都是赫赫有名的，信息上也有披露，绝对不会在公开市场上拿这个当儿戏。但是，时间点上来看，多少有点晚了，澳电的一个完整财年是到6月0日，所以澳电非常有动力在6月0日之前完成交易和交割，从澳电的角度来看，平安确实会是一个时间上更稳定的选择，虽然不是一个出价更好的选择。就和8年6月29日澳电战略投资汽车之家一个道理，这个时间点很重要。中间发生的各种事宜，也都是和竞购相关的。但是，竞购失败了。秦致决定竞购的时候，我问过他一个关键的问题，如果竞购失败了你认为最坏的结果是什么，他说：我走人。我认为秦致的职业操守没有任何问题，很早也明白了自己选择可能会出现的两种结果，成功或者失败，以及代价。更换澳电董事成员的临时董事会上，一切都很顺利，澳电的五个董事席位更换为平安派驻的董事，包括更换CEO和CFO（CEO和CFO需要董事会批准，更换其余的高管CEO可以决定）。无论是作为董事、股东、还是管理者、创始人（这里额外补充一下，秦致是名副其实的汽车之家三个创始人之一，李想、樊铮、秦致，因为汽车之家的企业文化是秦致来了以后建立的，这个相当重要，在此之前汽车之家只有基本的产品和用户运营，还有特别离谱的拼劲），秦致在董事会上都表现的非常职业，也针对交接工作和新CEO陆敏有非常深入的沟通。至于是说被干掉还是主动辞职，这个已经不重要了。我也理解平安的选择，因为从历史上来看，平安成为任何一个公司的大股东以后，几乎第一件事情都是从更换管理团队开始。这是一种选择，不存在什么是非对错。就和汽车之家合并车的时候类似，车的团队只能选择汽车之家的文化，要么留下，要么走人，这些都是很残酷。澳电更像是一个战略投资者来对待汽车之家，汽车之家上市公司团队里不存在任何一名澳电的员工和前员工。这个同样没有对错，都是企业风格的选择。说一下我的心态，大家别骂我。我创业的心态类比一下，就和谈恋爱一样，做一个事业的时候就全力以赴的去做，就和爱一个女朋友一样。当我发现我的全力以赴和爱没有结果的时候，没有办法达到我想要的婚姻和家庭的时候，我就会选择放弃，全力以赴去寻找一个可以和我组建家庭的爱人。我之前两次想要离开汽车之家，都是被秦致挽留的。1年的时候我就想出去创业，秦致说咱们怎么也要把汽车之家做上市吧，年其实就能上市，但是中概股行情不好，我们就放弃了，年底在纽交所上市的。上市以后我还是想走，秦致说咱们怎么也要把公司做成百亿美金吧，那时候已经四五十亿美金了，我说好吧，继续干。澳电投资汽车之家以后，澳电已经更换了好几个CEO了，开玩笑讲，铁打的汽车之家，流水的澳电CEO。过去八年，我们和澳电相处的非常好。利益小的时候，什么都好说。利益大到一定程度，就超越了人性。上市之前，真的是我们管理团队说了算就行了，业绩也都是疯狂的增长。上市以后，几十亿美金的市值摆在那里，在巨大的利益面前，换来的是决策效率的下降（影响个几千万美金对澳电的规模不是个事，影响几十亿美金，对于澳电可就不是小数了），这也是为什么管理团队看到有机会可以通过竞购把控主动权就全力以赴去做的原因。我从小的价值观就是：掌握自己的主动权，掌握自己的命运。我觉得我们的主动权真的是渐渐的没有了，同时我又找到了一个我更爱的新业务：车和家的智能汽车。所以，5年6月0日，我就正式移情别恋了。所以，汽车之家发生这样的事情我很难过，但是并不痛苦，因为我已经找到了真爱。秦致和管理团队一定很痛苦，因为他被真爱抛弃了。站出来看，未必是坏事。一辆车发生了不小的交通事故，如果走保险理赔还是非常麻烦的，哪个零部件需要更换，用原厂件还是副厂件，工时费多少钱，修好了也是事故车（我描述的是管理层和股东的关系，而非汽车之家）。如果可以直接走报废理赔其实更好，买一辆新的车重新开始。几个核心的高管都有着极好的经历，把公司从零做到三十多亿的收入，十多亿的利润，最高六十亿美金的市值。找份收入更高的工作也绝对不愁，想要创业更是正当年。对于所有的汽车之家同事，发生这样的事情，最终也只能怨我。汽车之家是泡泡网养大的，继承了泡泡网的股权结构，而建立泡泡网股权结构的时候，我18岁，刚刚高中毕业，一心只想着把事情做好，甚至只是让企业可以先活下去，打死我都没想到能够做到几十亿美金。过去的16年，我尽力做好每一个当时可以做出的选择，最终还是能力有限，尤其是财力有限。对于团队，我能说的只有一句话：每个人，都应该做出对自己最好的那个选择。感谢！尤其是是感谢秦致，任何对于秦致的误读，我认为都是不公平的。（60627）88.老武观察：你觉得垂直网站最大的问题在哪里？李想：1、自有流量的是否够大？（价值的屋顶）2、用户社交创造的信息是否够多？（壁垒和未来的潜力）、是否可以真正做到平台化服务？（决定能否垄断市场）好的网站可以留住用户，让他们有动力去服务更多的用户，也让这些用户未来可以重复消费。（015）89.老武观察：从您的角度看，平安这种深度介入的方式，能不能把汽车之家这样的业务管好？李想：我还是上市公司的董事，不能对业务展望发表观点。其实，我也看不清，哈哈。我还有00万股，当然希望股价涨涨涨，最担心的是低价私有化。（60627）90.老武观察：你怎么看门户网站和垂直网站？李想：门户网站聚焦于眼球，垂直网站聚焦于交易。（八）互联网91.老武观察：你怎么看技术和行业革命时的传统势力？李想：我真的拥有这个能力，但是由于各种原因我不愿意展示这种能力。直到我被别人用这种能力干死。---这是在技术和行业革命的时候，那些被后来者拍在沙滩上的企业很普遍的内心写照。因为：1、你只是以为你拥有，但你实际并不拥有。2、你即使拥有，别人也大概率比你做得好，投入的更多，更专注，更大胆，成长的更快。（70706）92.老武观察：互联网和移动互联网的大盘流量下降，会带来什么影响？李想：腾讯、微博、携程、汽车之家等，这些重要的高质量流量入口，在互联网和移动互联网的大盘流量增长放缓甚至下降的时候，像漩涡一样在狂吸跟随着们的流量，用户成本低，溢价能力强，普遍获得非常好的利润率成长，新的财报都体现了出来。这种奇葩的现象，在互联网历史上是第一次体现出来，上一次PC流量下降的时候MOB跟上了，这次没有新的终端跟上，而且周期会很长。（70517）9.老武观察：你怎么看腾讯？李想：昨天卖掉了50%的腾讯控股，感觉是一个短期的技术顶部，另外明年腾讯的增长相对今年会放缓一些，所以目前6倍的PE有点高了。还留着50%是因为觉得，FacebookIPO的效应有可能对腾讯有利，因为Facebook只发行不到10%的新股融资50亿美金，池子不大，所以应该很容易涨上去一些。我三年前就坚持认为，腾讯是中国的Facebook，人人/校内是个垂直网站。（0）成功的突破了-的位置，财报出来以前，借助Facebook的浪潮，腾讯应该有一波不错的行情了。对了，Facebook会在Q2上市。不知道能否挑战52周的最高点，还留着一半的腾讯。（0215）出掉了全部的腾讯控股，PEG达到最高点了。（015）我发现香港市场较为简单，不用考虑太远：1、超过分析师预期，涨；2、低于分析师预期，跌。Q4的收入确实超过了分析师的预期，所以市场给了涨。相反，美国市场很复杂。（015）94.老武观察：你怎么看腾讯疯狂补贴微视、抗击抖音这件事情？李想：当年微博之战重演一次，只不过对手远比当年的新浪微博强大的多。（80514）95.老武观察：为什么QQ绑定安装安全管家对60的覆盖率没有影响？李想：“安全”两个字在广大用户心中是属于60，不管业内人士多么不认可，普通互联网用户真的是这么认为的。这是奇虎60的成功之处。96.老武观察：你怎么看中国未来-5年的房价走势和房地产行业的发展？李想：最近两年的狂涨。政府印钱，传统实业没法投资，互联网创业投资普遍赔钱，股票还赶上股灾，太多钱没有出路。回过头来看过去10-20年，唯一始终帮我们赚钱的就是房产销售们。所以，想来想去，大家还是认为买房最靠谱。房价由土地政策、地价、居住需求、热钱需求四个完全不同的唯独决定，想要预测，太难了。以现在的势头下去，要么继续涨，要么彻底崩盘，只不过没有任何人认为自己是最后一棒。老武观察：从搜房各个营收项目增速变化，可以看出信息类网站的盈利模式的变化，都在朝效果－交易走。李想：其实，这才是最标准的O2O业务。只不过，行业内讨论O2O业务的时候，对于房地产和汽车视而不见。97.老武观察：你怎么看链家和搜房的竞争？李想：我觉得房地产交易最佳的模式就是链家，低频大额交易的完美形态。线下为主，线上为辅，超强的培训体系，一流的IT系统。搜房的管理能力比链家差很多，之前几年赚钱太容易了。（6090）98.老武观察：你怎么看搜房和乐居？李想：乐居那满屏幕骗点的娱乐家居新闻，在房子不愁卖的时候还好办，开发商看看刷的排名广告就投了，房子卖不出去的时候，和搜房的购买力和影响力就差海了去了。（11115）用户量（真有消费能力的用户）领先的垂直网站，在市场顺利的时候会跟随市场一起成长，在市场逆风的时候，会获得更好的发展，因为真正掌握消费力。搜房就是一个非常好的例子，在房地产市场顺风顺水的时候，它和中房信收入、利润差不太多，在当地产市场不好的时候，天壤之别。你记得当时问我，你的朋友买易车还是搜房，我说必须搜房，现在相对那时候，搜房涨了一倍，易车跌了0%。在互联网，同一个细分领域（还没有全面盈利的领域不算，比如视频）基本上不存在第一和第二名相差无几的真像，如果有，也是泡沫时期的假象。时间配合价值的本质会让第一和第二拉远，尤其是市场增长变差的时候。原来搜房和中房信市值差不多，现在看看吧，旅游也一样，搜索、B2C、B2B、C2C、IM、安全、点评……点到为止，明白这一点，对选股有很大的帮助。（0）搜房四季度的收入超过了搜狐和新浪的广告收入了。注意，我说的是是广告收入，不是全部收入。（0228）99.老武观察：你觉得0亿的Facebook是开始还是泡沫？李想：不了解，翻墙上Facebook太难了。我判断企业比较简单，企业的人性和用户的人性以及客户的人性，三个层面的人性。比如我就不看好所有的开放平台对我们这样的垂直网站的作用，因为我想不出来对方免费持久的给我们流量的动力在哪里，所以，开放平台最后可能变成网页游戏和电商的平台，因为变现的动力是企业的人性决定的。（015）.老武观察：你怎么看微博？李想：今天再胡乱喷一下。：未来搜索。1、实时搜索，这也是移动端最需要的，0分钟内的事情，微博很容易搜索到，百度暂时做不到（前提是微博像淘宝一样屏蔽百度的话）。2、主观社交搜索。比医院，买什么车，去什么餐馆，这都和我的身份（经济能力、地区等）有关，这个通过你的社交关系，可以给你最好的答案（你的社交关系或相似的关系产生的结果）。、购买Google的基础搜索，提供传统的搜索。三个结合在一起，绝对是未来的大趋势，且价值高，盈利模式简单，而且壁垒是必须有几亿用户的产生内容的社交体系（目前做到的只有新浪和腾讯），当然，你知道的，如果这个新浪不做，肯定就是腾讯的菜了。（0）没错，实时搜索和社交主观搜索。（019）.老武观察：你怎么看今日头条和抖音对微博的影响？李想：抖音对微博影响很大。从投资角度看，好在微博还不算贵。（80712）.老武观察：你怎么看B搜索之战？李想：B之战，每一个出招都是几亿、几十亿的市值波动。做多奇虎的同时，切忌不要做空百度。这是我个人的看法，一方面百度的业绩增长不会受到什么影响，仍然会保持高速增长；另一方面，百度有了竞争以后，企业会变得更好，底子也足够厚。仔细想想，Q大战后，腾讯的增长率和产品布局都上了一个新台阶，这个概率发生在百度身上的可能性也极大。所以，做多奇虎没错，做空百度风险太大了。做空百度是很危险的，之前就提醒过大家了。(082)好消息！百度最近几天非常明显的在优化搜索产品（他们有这个本事），并改善搜索结果的公平性，向产品优势的网站倾斜，降低商业的权重。竞争只要不恶性，真的是好事情，希望最终是一个双赢的结果。改善产品体验和公平性，是搜索引擎垄断者反击的最佳手段，没有之一。10.老武观察：hao12的用户质量不如百度？李想：坚决反对，Hao12的用户质量相当高，远高于百度。Hao12来汽车之家的流量在所有渠道中是最大的，人均PV也是最高的，转换成4S店订单和电话比率也是最高的。60的上升速度则是最快的。（11117）.老武观察：你怎么看奇虎60？李想：最近问我奇虎60怎么样的朋友特别多，我的观点一直没变，重述一下。我认为奇虎60的商业模式的本质和百度几乎是一样的，收取互联网的“房租物业费”和“高速过路费”。所以，奇虎60作为一只股票的潜力……说白了，商业本质都是卖流量的。商业水平高点的海鲜价卖，商业水平低点的白菜价卖。（015）游戏要看是否是自己运营了。互联网本来大的盈利模式就没几个，广告展示、卖流量、游戏运营、增值服务、电子商务……（015）1、60搜索的上线时间比预期的提前，很大原因是利润增速的下滑导致，2季度的NonGAAP的利润环比1季度下降了，增速也低于体量更大的百度，但是市盈率却是最高的；2、分析师预计60能有10%的搜索份额，做网站的普遍认为20%以上没问题；、搜索的商业化真不是问题，能建立搜索销售团队的，第一人肯定是李彦宏，第二个就算是周鸿祎了，你听说过和雅虎中国吗？So.60昨日已经两倍于排在第三名的搜索引擎Sogou，搜索量为Baidu的16%，前三名的用户质量无差异。60做搜索最明智的是用户体验延续百度，去掉了广告，而不是大举创新。对用户而言，习惯的延续比功能的创新更重要。60百分之百会做搜索，只是感觉比预期推出的时间提前了，只做了综合搜索就出来了，综合搜索是基础的60分，但是其它的搜索产品线也要慢慢跟上。(0822)60的导航页本季度在运营一个新的广告形式，叫做：猜你喜欢。你可以把它想象成搜索广告和竞价排名的探路者，把钱存进去，按照点击和竞价付费，性价比好过传统的搜索广告，用户质量也很高。最底下那三行就是猜你喜欢的具体形式。(0822)60基本上稳定在10%左右的搜索份额了，预计会稳定很长一段时间。在真正销售开展前，在产品功能和体验完善前，只要保持住第二的位置就可以了。增加更多的份额只会惹来高成本的竞争，以及用户体验的比较。所以，维持住两个数字即可：1、份额10%；2、搜索老二。（081）个人感觉短期内没必要太在意QIHU市盈率过高的问题。原因一，它被很多人和机构用做了百度的对冲，最近成交量都超过了新浪，接近百度；原因二，大家总想有钱赚，幻想一下可以百亿美金市值的目前只有奇虎和新浪，新浪炒过一大轮了，那就接着炒奇虎吧，反正基本上还是那些钱在玩，一两年才有一个靠谱的菜可以炒，资金不会轻易罢休的。（0）60这类玩命发期权的公司，一定要看NonGAAP的净利表现。包括NonGAAP的增长率，以及对应的市盈率。（0218）老武观察：你买60的股票了么？李想：我月中股票是空仓状态，我炒股也没啥经验，买了也都不看的，因为太影响情绪，我还远远做不到涨跌无反应的程度。我之前都是赔钱的，因为我不看时机，只选公司，选择公司的标准也是自己使用其产品和服务的公司。比如招商银行、平安、腾讯、万科之类的，但是都赔钱。我们CTO教我怎么看时机以后，一直是赚钱的，赚得并不多，不过比较稳。我还是选自己使用的公司，但是会选择时机买入卖出，还有就是选择交易量大的，我没啥耐心慢慢的吸，慢慢的卖。（015）.老武观察：你怎么看雪球？李想：想象一下，如果有个专业网站的社交信息，讨论的都是真实的交易维度的内容（交易价格、交易量、交易时间），那这个网站价值可以用恐怖来形容，所有目标用户群一律秒杀。但是，这恰恰是每个投资者的需求：选股、买股、卖股、分享盈利炫耀、分享失败经验求安慰。如果三文做成了，我要雪球一个点的干股，哈哈。.老武观察：你怎么看巴菲特买IBM？李想：主要是IBM算是IT行业里面唯一做到“顾问营销”的公司，而不是“销售营销”的公司。一但被IBM抓住了，根本就跑不到，IBM维持客户的成本极低（相对收入的百分比）。它不但了解你需要什么，还能告诉你不知道的，更重要的是它还能帮你搞定了，你不掏钱自己都过不去。（11115）.老武观察：你怎么看今年石油价格的探底？李想：石油的价格有太多的决定因素，最大的还是来自于政治和全球经济增量，谁也没法预测。我觉得蔚来几年石油会和电能很好的融合，-年，最主流的车会是混合动力，包含插电式混合动力、增程动力等。（6090）关于李想和理想汽车，老武观察整理了25万字的素材，本篇是系列文章的第1篇，后续会慢慢更新关于汽车行业，老武观察还梳理过一些有意思的企业和企业家，分别是美东汽车和中升控股美东汽车学习笔记中升控股学习笔记老武观察激发个人成长定投长期价值如果想交流智能电动车、理想汽车等话题，欢迎添加老武观察